在二季度回报率超过20%的25只QDII基金中,21只产品均跟纳斯达克相关指数挂钩。实际上,整体来看,在全市场所有QDII基金中,二季度涨幅居前的产品几乎都含有较高的纳指成分。
“导致本轮美股行情迭创新高的因素比较多,我们认为其中最重要的三点分别是宏观预期的变化、代表型公司自身业绩韧性、通用人工智能(AGI)引领的新一轮科技创新周期。”李耀柱称。
其进一步表示,宏观预期的变化主要表现为去年下半年的主流预期是欧洲进入衰退以及美国宏观经济要进入衰退期、美联储持续加息提高无风险利率、美国银行危机可能扩散等,这些因素一直压制风险资产的估值。但是随着美国加息周期行至末端,可以认为最悲观的时候已经过去了,风险资产的估值有望继续提升。
“在个股业绩方面,我们观察到了去年三四季度增速环比的下降,但是公司的竞争力以及产品和服务并没有随之出现恶化反而在不断加强,而且也在努力降本增效以应对短期的低迷期,同时依旧坚持对于云计算、网络安全、通用人工智能等有助于提高公司竞争力的资本开支以及保持强劲地投入,估值也变得具备吸引力。”李耀柱称。
博时基金指数与量化投资部基金经理万琼亦告诉记者,“实际上,美股涨势较好背后,也是投资者在全球缺乏增长动能下对确定性收益的追逐。预期高成长性的纳指龙头在AI革命趋势的催化下,对美股的涨幅起到了决定性的作用。换句话说,就是产业周期战胜了经济周期。”
“从风险的角度来看,现在美股周期是接近于货币政策周期的拐点,虽然加息结束时间一拖再拖,但仍然已接近加息尾声。因此在这个周期拐点的大方向上,我们仍然认为加息结束会利好纳斯达克指数,但是短期看,可能在三季度或四季度前期,美联储仍可能会加息,而加息可能带来纳斯达克的一些波动。但是因为整个大周期对于资产价格是支持的,所以短期波动变成大幅下跌的可能性不大,可能更多是横盘震荡。”南方基金相关人士亦向记者表示。
“我们认为美股仍然有望在全球股市向上的情况下震荡提升。一方面我们认为在加息周期的末端,利率对风险资产的压制减少;另一方面,我们认为通用人工智能技术会推动企业经营效率的提升,从而提升企业盈利。”李耀柱认为,站在目前时点,自己还是看好全球科技股,因为通用人工智能革命刚刚开始,这意味着全球半导体产业、云计算、SaaS软件以及网络安全类公司仍然有不错的机会。
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